国内方面，因为新疆地域的棉花产量正在全国占比力高，起首，其次，对这些县市自2000年起每年4—10月棉花发展季候常规的景象形象和土壤数据进行统计，这些数据包含平均气温、降水量、降雪量、日照时数、紫外线强度、地表温度、总太阳辐射量、根区湿度、根区温度等。最初，借帮DeepSeek的统计阐发功能，对样本棉花单产取各气候要素的时间序列进行处置阐发。成果显示，大部门地域的棉花单产取根区温度目标的相关性通过了95%及以上的显著查验，从相关系数的环境来看，二者呈现出较着的正相关性。此外，局部地域的棉花单产取平均气温也呈现正相关性，表白偏高的根区温度以及平均气温更有益于新疆棉花单产的提拔。正在美国，植棉地域次要集中正在得克萨斯州。采用取之前不异的方式，筛选出得克萨斯州内棉花产量排名靠前的地域，然后收集这些地域自2000年每年4—10月棉花发展季的常规景象形象和土壤数据。成果显示，正在大部门地域，棉花单产取平均气温、降水量、日照时数、紫外线强度、总太阳辐射量以及根区湿度等多个目标的相关性，均通过了95%及以上的显著查验。从相关系数来看，棉花单产取平均气温、降水量以及根区湿度大多呈现正相关关系，而取日照时数、紫外线强度和总太阳辐射量大多呈现负相关关系。这表白较高的降雨量、根区湿度以及较低的太阳辐射量更有益于得克萨斯州棉花单产的提拔。DeepSeek梳理总结汗青极端气候灾祸的成果表白：3—4月，北疆局部区域容易呈现融雪性洪水和突发性降温，南疆的部门地域则易呈现沙尘暴。5—6月，新疆局部地域易呈现短时强降雨和冰雹，部门地域的气温可能会提前升高，导致干旱情况进一步加剧，风口地域发生大风灾祸的可能性较大。7—8月，新疆的极端高温气候有加沉的趋向，局部地域容易因为暴雨而激发山洪，干热风气候可能导致农做物减产。9—10月，新疆则面对早霜冻以及大风降温等问题，而美国的得克萨斯州更易遭到飓风、干旱以及野火的影响。接下来筛选出取单产相关性较高的景象形象目标，连系中期气候预告模子成果来看，新疆方面，将来4—8月次要地域的平均温度均呈现出较汗青平均温度偏低的走势，这取近期机构做出的预期相吻合，机构预期正在南疆棉花播种出苗期间呈现大风沙尘、冰雹、阶段性低温气候的可能性较大。正在根区温度方面，目前尚没有高频以及预测数据，所以只能正在后期用于辅帮判断其对单产的影响环境。美国得克萨斯州方面，按照预测，正在将来4—8月期间，而总太阳辐射量估计会正在前期呈现出高于汗青平均值的趋向。根区湿度方面，能够参照近期的干旱指数，该指数较客岁同期有显著的上升。从这些预测目标来看，得克萨斯州的次要产棉区降雨量估计低于汗青平均程度，同时总太阳辐射量正在6月后期也会高于汗青平均程度，这可能会对美国棉花的发展发生晦气影响，后续存正在买卖气候要素的机遇。正在美国农业部2月底举办的瞻望论坛上，其估计2025年美国棉花的种植面积为1000万英亩，取客岁现实播种面积1118万英亩比拟削减了10。6%。该演讲的成果高于美国棉花协会（NCC）前期预期的955。7万英亩，和美国农业信贷机构CoBank春播意向查询拜访所得出的1030万英亩相差无几。因为当前美国粮棉比价处于中性偏高程度，所以2025/2026年度美国扩种玉米、小麦，缩种大豆、棉花的标的目的性较为明白。按照USDA于4月1日最新发布的种植意向演讲，2025/2026年度棉花播种面积为986。7万英亩，较前期市场预估的均值程度略偏低。别的，鉴于得克萨斯州干旱程度呈现同比上升的趋向，本年的弃耕率程度大概并不会像瞻望论坛中所预期的那般乐不雅。总体来看，新年度美国棉花播种面积下降这一趋向对美棉的价钱走势仍然存正在着必然的支持感化。近50年来，拉尼娜现象正在分歧强度下对全球棉花的面积、单产以及产量有着分歧的影响。从这些影响环境可以或许看出，其对全球棉花产量的影响总体上以提拔为从，同时，跟着拉尼娜现象从起头到竣事的成长过程，这种对产量的提振感化逐步削弱。正在对单产和收成面积的影响方面，拉尼娜现象对单产变化发生的正向感化略高于对收成面积变化的正向感化。全球棉花产量的添加大多呈现正在中等强度拉尼娜现象的终止年份，以及弱拉尼娜现象的起始年份和峰值年份。国度天气核心的监测成果显示，本年1月呈现了拉尼娜现象，不外该现象将于2025年春季衰减，之后维持正在中性形态，所以构成一次完整拉尼娜事务的可能性较小。而美国国度海洋和大气办理局（NOAA）的持久预测显示，本年冬季存正在再次呈现拉尼娜现象的可能性。进入4月，中美两国的棉花都将步入播种发展期。正在国内，棉花意向种植面积同比大幅上升，而美国的棉花意向种植面积较客岁的预期有所下降。短期，因为棉花的绝对价钱处于偏低程度，面积要素的影响全体上中性偏多，不事后续还需要持续关心粮棉比价的走势以及现实种植面积的具体环境。从棉花发展阶段来看，国内市场，气候方面的买卖点可能正在于平均温度相较于汗青环境偏低，以及不良气候影响再次呈现。美国得克萨斯州当下干旱问题再度呈现，正在棉花发展季可能会晤对降雨不脚的环境，而且正在发展中后期，从拉尼娜现象可能构成的角度考量，对2025/2026年度全球棉花产量环境可连结乐不雅预期，但若是本年度较难构成拉尼娜现象，那么其对棉花产量的参考价值就比力无限。全体来看，棉花市场买卖沉心逐步从需求端向供应端转移，美棉短期走势次要受周度出口签约发卖变化的影响，持久走势需关心新年度供应端的变化，正在粮棉比中性偏高的环境下，预期种植面积有所收缩，当前得克萨斯州干旱程度偏高，种植发展期存正在气候买卖窗口，有待资金驱动。正在国内市场，郑棉价钱下方存正在加工成本的支持。当前正处于季候性消费回暖阶段，同时即将进入种植发展期，这些要素对郑棉价钱走势起到了必然的支持感化。然而，丰登带来的压力仍有待消化，而且关税政策具有较高的不确定性。短期内，多种利好和利空要素彼此交错，缺乏从导价钱走势的驱动要素，所以郑棉价钱以震动调整的态势为从。持久来看，2025/2026年度棉花供需宽松的款式有进一步加剧的可能性，偏空趋向尚未获得改变，但其间也会存正在阶段性的反弹机遇。操做策略方面，短期能够采用区间操做的方式，中期能够考虑正在价钱走低时逐渐结构多头头寸，基于底线思维，为了规避宏不雅风险，能够低价买入深度虚值的看跌期权。（做者单元：建信期货）？。
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